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滬銅多頭思路操作

時間:2019-11-11 10:39:59 來源:第一銅網 作者:銅子

摘要宏觀面:從宏觀層面來看,歐元區10月Markit制造業PMI終值錄得45.9,較前值有所回升,但依然處于歷史低位;德國10月制造業PMI終值報42.1,制造業景氣程度下降,經濟萎縮明顯;美國10月ISM制造業PMI報48.3,低于預期值0.6個百分點。中國10月財新制造業PMI終值

宏觀面:從宏觀層面來看,歐元區10月Markit制造業PMI終值錄得45.9,較前值有所回升,但依然處于歷史低位;德國10月制造業PMI終值報42.1,制造業景氣程度下降,經濟萎縮明顯;美國10月ISM制造業PMI報48.3,低于預期值0.6個百分點。中國10月財新制造業PMI終值為51.7,超預期回升0.7個百分點,從財新制造業的數據來看,10月中國經濟在以較快速度修復,如果需求逐漸轉好,制造業將具備企穩基礎。歐盟委員會將2019年和2020年歐元區GDP增長預期分別下調至1.1%和1.2%;將2019年和2020年全球經濟增速預期下調至2.9%和3%。全球宏觀經濟弱勢格局已定,歐元區進入低增長與低通脹長期并存的時期,而中國面臨“滯脹”壓力,四季度我國逆周期調節力度加強,中美貿易階段協議逐步達成,銅價有望迎來階段性上漲。

  產業基本面:從產業基本面來看,截至本周五SMM干凈礦現貨TC報58.50美元/噸,較上周五下跌0.50美元/噸,貿易商與冶煉廠關于TC價格分歧擴大;CESCO亞洲銅會將于本月19日至22日在上海召開,TC靜待benchmark指引。四季度第二批廢銅批文再降,廢銅供給緊張情緒升級。在消費端,整體消費疲軟現象持續存在,但也可以看到房地產和基建投資的邊際改善,本月需求端關注國家電網本年度剩下40%電網投資落實情況以及5G基站的建設情況。庫存去化周期結束后,當年庫存依然處于低位。

  綜合來看,本周銅價受宏觀利好影響較大,銅價重心上移至47000元/噸。當前全球正處于降息潮,本周我國通過MLF降息5個基點,中美雙方同意分步取消之前加征的關稅,銅價受到較大提振,但滬銅較倫銅表現的更為理性,市場期待看到中美貿易第一階段協議落地施行。從產業層面上來看,第14批廢銅批文的進一步減少將逐步影響到加工廠商,進而影響到精銅供應,同時智利礦端擾動仍然存在不確定性,銅價獲得有力價格支撐。臨近年底,消費大幅提振可能性較小,但依然有40%電網投資未達到預期和年底5G工業物聯網的建設。操作上建議多頭思路操作。

單位:元/噸 帶*為含稅價

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